Kekhawatiran Federal Reserve dan Resesi

Kekhawatiran Federal Reserve dan Resesi


gracetzy.com - Ketika suku bunga naik, Biden dapat membantu dengan mengakhiri kebijakan anti-pertumbuhannya berupa pajak yang lebih tinggi dan lebih banyak regulasi.

Inflasi merajalela, Federal Reserve tampaknya siap untuk menaikkan suku bunga lebih tinggi dari yang diperkirakan sebelumnya, pasar keuangan terguncang, dan rumor resesi menyebar. Semua ini menandakan penderitaan ekonomi di masa depan, dan seberapa besar penderitaan akan bergantung pada apakah Washington menghindari lebih banyak kesalahan kebijakan yang membawa kita ke dalam kekacauan ini.

Resesi sama sekali tidak pasti, terutama dengan pasar kerja yang kuat dan konsumen masih terhanyut dari pembayaran pemerintah pandemi. Tetapi inflasi melemahkan kepercayaan konsumen, dengan survei sentimen Michigan turun ke 50,2 di bulan Juni dari 58,4 di bulan Mei, dan dari 85,5 tahun lalu. Semakin konsumen percaya bahwa pendapatan riil mereka akan terus turun, semakin sedikit yang akan mereka belanjakan untuk menjaga perekonomian tetap bertahan.

Kepercayaan bisnis juga turun tajam. Indeks Optimisme NFIB usaha kecil turun lagi di bulan Mei, dan pemilik mengharapkan kondisi yang lebih baik dalam enam bulan ke depan mencapai negatif bersih 54%. Itu yang terendah dalam sejarah survei berusia 48 tahun itu.

Para grande dari Business Roundtable tidak merasa jauh lebih baik. Ekspektasi CEO untuk enam bulan ke depan mencatat penurunan terbesar keenam dalam sejarah Economic Outlook Index.

Inilah yang dilakukan oleh ketidakpastian yang ditimbulkan oleh inflasi terhadap suatu perekonomian. Perusahaan merasa flush pada awal inflasi karena pendapatan nominal meningkat. Tetapi euforia memudar ketika biaya komponen meningkat, pekerja menuntut upah yang lebih tinggi, dan konsumen mulai menolak barang dan jasa yang lebih mahal.

Tak satu pun dari ini adalah argumen bagi Komite Pasar Terbuka Federal untuk mengurangi pengetatan moneter yang ditunjuk minggu ini. The Fed membocorkan pada hari Senin bahwa FOMC mungkin mempertimbangkan kenaikan suku bunga 75 poin, dan pasar keuangan melemah karena berita tersebut. Tetapi pada 1% tingkat suku bunga fed-funds yang sebenarnya masih sangat negatif, dan kesalahan Fed adalah bahwa itu terlalu mudah terlalu lama. Semakin cepat Fed mematahkan inflasi, semakin baik.

Seperti yang dikatakan Mickey Levy dan Charles Plosser di dekatnya, The Fed mungkin harus melangkah lebih tinggi untuk mengembalikan inflasi ke target 2%. Satu tanda yang harus diperhatikan pada hari Rabu adalah seberapa tinggi FOMC menaikkan ekspektasi mereka untuk titik akhir suku bunga daripada median 2,8% di bulan Maret.

Ini pasti berarti kondisi kredit yang lebih ketat. Ketua Fed Jerome Powell mengatakan bahwa tujuan dari pengetatan saat ini adalah untuk mengurangi permintaan dalam perekonomian dan meringankan pasar tenaga kerja yang ketat. Ini berarti pertumbuhan yang lebih lambat, yang sudah mengecewakan di minus-1,4% pada kuartal pertama dan pada kecepatan 0,9% pada kuartal kedua, menurut pelacak GDPNow Fed Atlanta.

Uang yang lebih ketat dan risiko resesi juga harus menyebabkan Gedung Putih mengabaikan agenda fiskal dan regulasi anti-pertumbuhannya. Perekonomian yang melambat tidak memerlukan kenaikan pajak sebesar $1 triliun, namun Pemimpin Mayoritas Senat Chuck Schumer masih berusaha membujuk Senator Joe Manchin untuk menandatangani versi Build Back Better yang lebih kecil.

Klaim yang aneh adalah bahwa kenaikan pajak entah bagaimana akan mengurangi inflasi. Tetapi efek utama dari kenaikan pajak adalah mengurangi investasi dan semakin membatasi pasokan, yang bisa dibilang akan memperburuk inflasi.

Demokrat mencoba kenaikan pajak untuk mematahkan inflasi pada akhir 1960-an tetapi harga terus naik. Mereka menaikkan pajak pada tahun 1993 atas nama suku bunga yang lebih rendah, tetapi Fed Greenspan masih harus menaikkan suku bunga pada tahun 1994. Satu-satunya cara kenaikan pajak akan mengurangi inflasi saat ini adalah jika hal itu memicu resesi.

Bisnis dan konsumen yang khawatir tentang kenaikan biaya juga tidak memerlukan beban peraturan baru, yang ditambahkan oleh Administrasi Biden mau tak mau. Gedung Putih yang bijaksana akan menyerukan moratorium peraturan, terutama pada produksi energi domestik.

Poin ekonomi adalah bahwa pembuat kebijakan harus mengejar kebijakan fiskal, deregulasi dan perdagangan yang pro-pertumbuhan untuk mengimbangi dampak dari uang yang lebih ketat. Itulah rumus Ronald Reagan - Paul Volcker yang mematahkan inflasi pada 1980-an dan menyebabkan ledakan.

Kami menyadari bahwa Gedung Putih kemungkinan besar tidak akan menerima saran ini. Bahkan ketika pertumbuhan melambat dan pasar merosot, Biden menghabiskan hari Selasa untuk berteriak kepada AFL-CIO bahwa lebih banyak pengeluaran pemerintah dan pajak yang lebih tinggi pada orang kaya adalah obat untuk inflasi.

Tapi kami tidak ingin resesi di tangan Presiden mana pun, sama seperti orang Amerika menginginkan inflasi yang membunuh Biden dan partainya dalam jajak pendapat saat pemilihan paruh waktu semakin dekat. Kami di sini untuk membantu, Tuan Presiden, tetapi Tuhan juga membantu mereka yang membantu diri mereka sendiri menghindari resesi.
© gracetzy. All rights reserved. Distributed by Pixabin