Faktor Trump dan Inflasi Ekonomi

Faktor Trump dan Inflasi Ekonomi


6 Januari adalah salah satu alasan untuk meragukan Fed benar-benar akan menarik pemicu resesi.

Karena inflasi adalah biaya yang menyebar ringan ke semua orang, sedangkan pengangguran sangat merugikan individu dan keluarga tertentu, wajar bagi para ekonom untuk mendesak Federal Reserve untuk menerima inflasi yang lebih sedikit, sedikit lebih lama, untuk melindungi pekerjaan dan berusaha keras untuk pendaratan yang lunak. 

Ini adalah argumen yang masuk akal dan banyak yang sekarang membuatnya. Masalahnya adalah, itu akan tetap menarik setelah ujian tengah semester dan kemungkinan akan menjadi lebih menarik menjelang 2024 jika Donald Trump mencalonkan diri.

Jangan meremehkan seberapa besar tekad untuk mencegah pemulihan Trump sekarang menembus kemapanan, dengan beberapa Republikan diam-diam ikut. Anda mungkin telah memperhatikan Demokrat berinvestasi dalam penuntutan palsu 6 Januari yang disiarkan televisi besar-besaran karena satu alasan: untuk menginokulasi Amerika terhadap kebangkitan Trump yang kemungkinan besar hanya dapat ditentang oleh Demokrat dengan Joe Biden yang loyo atau Kamala Harris yang loyo .

Banyak institusi yang paling penting pers, Wall Street, departemen ekonomi universitas sudah terdengar menyuarakan perlunya menghindari resesi seperti tahun 80-an bahkan jika biayanya lebih tinggi dari inflasi. Jerome Powell dan rekan-rekan Federal Reserve-nya hampir tidak peka terhadap risiko bahwa tindakan memerangi inflasi mereka dapat membawa Trump kembali ke tampuk kekuasaan.

Tidak terlalu dini untuk mulai memikirkan konsekuensi jika pengendalian inflasi harus dikorbankan dalam upaya ini.

Inflasi besar tahun 1946 48 dimulai dan berakhir di bawah satu presiden, Harry Truman, karena, pada dasarnya, demobilisasi pekerja dan pabrik dari upaya perang adalah tipuan yang bisa dilakukan pemerintah terhadap ekonomi hanya sekali. Sebaliknya, inflasi besar pada tahun 1970-an bertahan selama lebih dari satu dekade, dengan banyak fajar palsu, karena para politisi di setiap langkah lebih suka mengakomodasi inflasi daripada melawannya. Namun tidak ada yang benar-benar meramalkan konsekuensi dari pilihan ini.

Inflasi yang terus-menerus terbukti menjadi pisau belati yang ditujukan pada kebiasaan-kebiasaan tertentu dari pemerintah federal. Ini meledakkan kode pajak lama dengan tarif tertinggi yang tinggi dan tanda kurung merayap ke bawah yang secara otomatis menaikkan pajak pada kelas menengah. Inflasi meledakkan pendirian federal yang luas yang ditujukan untuk mencoba mengatur harga dan ketersediaan transportasi dan energi di seluruh ekonomi nasional.

Kehilangan pemilih pada saat itu adalah seberapa koheren pemerintah akhirnya menanggapi krisis ini, dengan deregulasi Carter, reformasi pajak Reagan, dan giliran Fed menuju monetarisme Milton Friedmanesque. Tidak berlebihan untuk mengatakan bahwa pergolakan inflasi tahun 1970-an menghasilkan kebangkitan tahun 80-an dan 90-an.

Jika ada, potensi inflasi untuk menyia-nyiakan pengaturan pemerintah yang hampir-dan-sayang tetapi ketinggalan zaman bahkan lebih besar hari ini. Kembali pada tahun 1977, ketika Presiden Ford menyerahkan kepada Presiden Carter, utang nasional adalah 34% dari produk domestik bruto. Hari ini 125% berkat peran federal yang berkembang dalam secara langsung mendukung konsumsi sejumlah besar orang Amerika 75 juta yang mendapatkan kombinasi Medicare, Medicaid dan Jaminan Sosial, 98 juta yang menerima tunjangan veteran, bantuan kuliah, bantuan sewa, ObamaCare, kupon makanan, dll.

Transfer ini dibiayai oleh defisit kronis. Di bawah pengaruh inflasi, jika tingkat bunga rata-rata naik dari 1,5% menjadi 5% (baru-baru ini Juni 1996 adalah 7,1%), tagihan bunga pemerintah federal akan membengkak dari $400 miliar menjadi lebih dari $1 triliun. Politisi akan menghadapi pilihan yang tidak menyenangkan apakah akan meledakkan karir mereka dengan pemotongan tunjangan, kenaikan pajak atau pinjaman meningkat terlepas dari efek memburuk pada inflasi-singkatnya, krisis negara kesejahteraan.

Meremehkan Amerika berarti meremehkan para elitnya yang banyak dicerca. Presiden Reagan dan Carter adalah lawan ideologis namun menyelesaikan pekerjaan. Episode kompetensi terus terlihat secara berkala: pengurangan kejahatan Giuliani di New York, reformasi sistem pensiun Rhode Island oleh Gina Raimondo, inisiatif vaksin administrasi Trump.

Baru saja keluar dari Hoover Institution, John Cogan dan Kevin Warsh adalah rencana reformasi yang tampaknya tepat waktu untuk saat ini, mengingatkan kita akan peran sektor swasta sebagai mesin utama pertumbuhan. Alasan untuk optimis tidak pernah kurang.

Yang kurang menggembirakan adalah munculnya perusahaan yang "terbangun", atau yang saya anggap sebagai Larry Finkism, untuk menghormati ketua manajer aset terbesar di dunia, BlackRock.

Mr Fink terkenal dengan surat tahunannya kepada CEO Amerika yang menegur mereka untuk mengadopsi kebijaksanaan terbaru yang disetujui MSNBC tentang politik dan kebijakan. Kemudian lagi, jika Anda ingat tahun 1970-an, suratnya mungkin menyerang Anda sebagai ekspresi terbaru dari makan siang tiga martini yaitu, honcho bisnis yang memanjakan dirinya dengan konsumsi di tempat kerja, alias bonus tanpa pajak.

Dalam bab berikutnya dari ceritanya, Amerika kemungkinan akan membutuhkan yang lebih baik dari ini dari para elitnya, terlepas dari apakah Trump kembali ke Gedung Putih atau tidak.
© gracetzy. All rights reserved. Distributed by Pixabin